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        有色“兄弟連”謀突破“銅博士”或帶頭走強
        發布日期:2017/02/10

           本周以來,有色金屬期貨整體表現偏強,多品種攀升至節前盤整區間的上沿?! ?/p>

          截至昨日收盤,有色金屬期貨主力合約全部收漲,滬錫以1.3%的漲幅領漲。其余品種方面,滬銅、滬鋁、滬鋅、滬鉛和滬鎳期貨主力1703合約終盤分別收漲0.51%、0.62%、0.35%、0.86%。除滬錫外,其余幾大品種價格均處于近期區間上沿,有突破勢頭?! ?/p>

          A股題材板塊方面,同花順軟件有色冶煉加工板全天收漲0.58%。自1月17日以來,該板塊不斷抬升,截至昨日,板塊漲幅約7%?! ?/p>

          業內人士表示,有色金屬自春節假期開市以來先抑后揚,近期表現均較強勢,其中較為突出的是銅和鎳,兩大金屬在供給端出現一定“問題”,支撐著期市價格?! ?/p>

          滬銅多頭暫現撤退跡象  

          近日,全球兩大礦產商必和必拓和Freeport分別由于工人罷工、許可證推遲等因素減產的消息給銅市帶來提振,市場預計他們的減產將造成全球供應減少。其中,必和必拓稱,旗下位于智利北部的全球最大銅礦Escondida銅礦工人開始罷工后將暫停生產。而作為全球最大的上市銅礦商,美國Freeport表示,如果在2月中旬之前不能獲得一項新的出口許可,將削減其在印尼的產能?!   ?/p>

          “對于我國大型冶煉企業來說,從智利進口占比在28%左右,一旦智利Escondida銅礦罷工一個月,意味著企業將出現供應短缺,罷工時間越長影響越大。因此在罷工事件結束前建議以逢低備庫為主,但不建議大舉趨勢性做多,上方48500-49000元/噸一帶壓力重重,而且消費還沒完全恢復,等待實質有效的需求端利多還需時間。”  

          基本金屬集體走強背后  

          鎳價方面,目前的關注點集中在菲律賓禁礦問題上。中國春節假期期間,有消息人士稱,菲律賓因環保問題關停21家鎳礦礦山。這極大沖擊了我國鎳市。卓創資訊數據顯示,2016年我國進口鎳礦共計3190多萬噸,其中95.81%來自菲律賓?!?/p>

          按照2016年菲律賓鎳礦出貨情況估算,這些被要求關停鎳礦企業2016年合計出貨量1985萬濕噸,折合金屬量14.19-14.92萬噸,意味著2017年菲律賓可發運鎳礦將影響約14.5萬金屬量噸,占比36%左右。但菲律賓礦業協會表示關閉逾一半礦場的決定非法且有失公允??傮w上,建議鎳以做多為主,不輕易做空?! ?/p>

          鋅價方面,相關統計顯示,一季度中國鋅礦和精煉鋅供應偏緊,進口精煉鋅下降而表觀消費累計同比下降趨勢意味著實際供應仍處于收縮趨勢中。較低的庫存水平體現在鋅礦和鋅錠上,推動現貨升水走強。美、歐、日及中國的制造業數據已維持了半年升勢,雖然2月份是需求淡季,不過即將到來的中國季節性消費仍可以期待。王艷紅認為,滬鋅1704、1705合約下跌至22000元/噸以下意味著買入機會?! ?/p>

          此外,值得注意的是,滬鉛走出四連漲,昨日向上突破了區間整理平臺。截至昨日收盤,滬鉛1703合約報19245元/噸,處近一個多月以來高位?,F貨方面,目前1號鉛報價在19000元/噸附近,處于漲價通道。貿易商報價積極,下游詢價增加。加工費方面,短期下降趨勢出現緩解。供應方面,嘉能可2015年10月暫停的產能仍未開工,公司稱將持續到需求出現起色。2月下旬之后,國內下游廠商全線復產或將大幅提升需求,此前期價或維持盤整?! ?/p>

          在金屬表現方面,2月份最看好黃金,其次是有色,有色金屬中銅表現料最好。中國房地產調控、汽車購置稅減半等政策可能會令需求熱度下降,但是由于今年過年早,去年年底價格快速回落使得業內冬季補庫并不完全,需求不會下降太快,3月和4月地產庫存去化可能比想象中要快,因此即使地產銷售下滑,新開工、施工這些真正帶動有色需求的數據并沒有那么差,可能會超預期。更進一步,如果二季度發現需求下降壓力增大,政策取向也可能從防風險適度轉型穩增長。此外,特朗普效應可能重新反轉,一旦切實推行財政刺激,仍可提振通脹和增長預期。另外,工業金屬的銅、鋁、鋅在供給收縮方面都有大邏輯,且需求前景整體向好?!?/p>

          值得注意的是,近期特朗普行情消退,美元回落也被市場人士指為提振有色金屬的一大原因?! ?/p>

          從有色金屬帶頭品種銅來看,許多機構看好其在2017年的表現?! ?/p>

          廣發證券研究認為,供給側改革推進和美國基礎建設投資,形成供給有效控制、消費穩步增長的良好態勢。綜合國內外多方因素,預計隨著基本面不斷改善和政策不斷催化,銅市拐點或將出現,價格穩步上升?! ?/p>

          該機構還指出,銅精礦供給趨緊,精銅產量增速明顯下滑,銅消費增長穩健有亮點。全球精銅供需處于弱平衡狀態。2017年至2020年全球精銅產量增速逐漸降低,年均增長2.8%,而消費量增速則有較大幅度提升,年均增長3.3%,預計到2020年全球精銅供需達到平衡。

        更新時間:2017-02-10 14:48:41
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